Rallyes an der Wall Street und Tech-Aktien steigen, während die Inflation abkühlt

Eine Rallye an der Wall Street am Donnerstag ließ die Aktienkurse auf den höchsten Stand seit fast zwei Monaten steigen, nachdem es zuletzt Anzeichen dafür gab, dass sich die Inflation weiter abkühlt.

Der Standard & Poor's 500 stieg um 1,3 %, nachdem ein Bericht zeigte, dass sich die Inflation auf Großhandelsebene im letzten Monat stärker als erwartet verlangsamte. Der Dow Jones Industrial Average legte um mehr als 383 Punkte oder 1,1 % zu, während der Nasdaq Composite um 2 % zulegte.

Der Bericht vom Donnerstag zeigte, dass die von den Produzenten im letzten Monat gezahlten Preise um 2,7 % höher waren als ein Jahr zuvor, was für sie den niedrigsten Inflationsstand seit mehr als zwei Jahren darstellt. Die Hoffnung an der Wall Street besteht darin, dass eine Abschwächung der Inflation auf Großhandelsebene nicht nur die Gewinne der Unternehmen steigern, sondern auch zu einer kühleren Inflation für die Verbraucher führen wird. Einen Tag zuvor hieß es in einem separaten Bericht, dass sich die Inflation für Verbraucher auf 5 % verlangsamt habe.

Die hohe Inflation und die von der Federal Reserve zu ihrer Eindämmung verordneten Zinserhöhungen stehen seit mehr als einem Jahr im Mittelpunkt der Probleme der Wall Street. Die Zinserhöhungen der Fed im letzten Jahr haben bereits Teile der Wirtschaft gebremst und Spannungen im Bankensystem offengelegt.

Einem separaten Bericht vom Donnerstag zufolge haben letzte Woche etwas mehr Arbeitnehmer als erwartet Arbeitslosenunterstützung beantragt, obwohl der Arbeitsmarkt robust geblieben ist. Ein schwächer werdender Arbeitsmarkt könnte die Inflation stärker entlasten. Dies und der Inflationsbericht untermauerten die Erwartungen der Händler, dass das Ende der Zinserhöhungen der Fed nahe ist.

Händler zweifelten einige Wetten darauf, dass die Fed die Zinsen im Mai stabil halten wird, obwohl die Mehrheit immer noch mit einer weiteren moderaten Erhöhung rechnet.

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Billigeres Benzin und niedrigere Lebensmittelpreise sorgten für eine gewisse Erleichterung für Haushalte, die seit fast zwei Jahren unter der Last steigender Preise zu kämpfen hatten.

Eine weniger aggressive Fed würde insbesondere Big-Tech-Aktien helfen, da wachstumsstarke Aktien als einige der anfälligsten für höhere Zinsen gelten. Apple stieg um 3,4 % und Amazon legte um 4,7 % zu. Das Paar gehörte zu den größten Kräften, die den S&P 500 ankurbelten.

Die Fed hat seit Anfang letzten Jahres auf jeder ihrer Sitzungen die Zinsen erhöht. Hohe Zinsen können die Inflation dämpfen, indem sie die gesamte Wirtschaft verlangsamen, aber sie erhöhen auch das Risiko einer Rezession und belasten die Preise für Investitionen.

Hohe Zinsen und Inflation bremsen die Unternehmensgewinne. Die Erwartungen sind niedrig, da die Unternehmen diese Woche mit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal beginnen. Prognosen gehen von dem stärksten Gewinnrückgang aus, seit die Pandemie die Wirtschaft im Jahr 2020 heimgesucht hat.

Delta Air Lines gab um 1,1 % nach, nachdem der Kurs im Laufe des Vormittags zwischen Gewinnen und Verlusten schwankte. Für das letzte Quartal wurden schwächere Ergebnisse als erwartet gemeldet, für das zweite Quartal wurde jedoch ein größer als erwarteter Gewinn prognostiziert.

Anleger dürften ihr Augenmerk eher auf solche Prognosen als auf die rückblickenden Ergebnisse der letzten drei Monate richten. Auch wenn die Prognosen für die Gewinne im Jahr 2023 etwas zurückgegangen sind, „sieht der Konsens für 2023 immer noch optimistisch aus, wenn wir auf eine Rezession zusteuern“, schrieb Aktienstrategin Savita Subramanian in einem Bericht von BofA Global Research.

Mehrere der größten Banken werden am Freitag ihre Ergebnisse veröffentlichen und möglicherweise weitere Hinweise liefern. Eine der Befürchtungen an der Wall Street besteht darin, dass die jüngsten Turbulenzen im Bankensystem zu einem Rückgang der Kreditvergabe führen könnten, was wiederum die Wirtschaft schwächen könnte. Die Volkswirte der Fed gehen davon aus, dass eine solche Schwäche später in diesem Jahr zu einer leichten Rezession führen könnte, sagte die Zentralbank am Mittwoch.

Der Anleihenmarkt zeigte deutlich größere Sorgen über eine mögliche Rezession als der Aktienmarkt, wobei Händler stark darauf wetten, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen senken muss, um die Wirtschaft zu stützen.

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Die Neueinstellungen in den USA im März spiegeln einen robusten Arbeitsmarkt wider und deuten darauf hin, dass die Federal Reserve die Notwendigkeit erkennen könnte, die Zinssätze in diesem Jahr weiter anzuheben.

Die Renditen von Staatsanleihen fielen unmittelbar nach den schwächer als erwartet ausgefallenen Berichten vom Donnerstag, bevor sie ihre Verluste ausgleichen konnten und sich im Laufe des Vormittags umkehrten. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg von 3,40 % am späten Mittwoch auf 3,44 %. Es hilft bei der Festlegung der Zinssätze für Hypotheken und andere wichtige Kredite.

Die zweijährige Rendite, die eher den Erwartungen der Fed entspricht, blieb stabil bei 3,97 %.

Der S&P 500 legte um 54,27 Punkte zu und schloss bei 4.146,22. Der Dow stieg um 383,19 Punkte auf 34.029,69 und der Nasdaq sprang um 236,93 Punkte auf 12.166,27.

Die Strategen von Goldman Sachs sind hinsichtlich der Konjunkturaussichten optimistischer als viele andere und prognostizieren eine Rezessionswahrscheinlichkeit von nur 35 %. Sie sagen aber auch, dass die aktuellen Marktpreise bedeuten könnten, dass nicht mehr viel Aufwärtspotenzial übrig bleibt.

Der Anleihenmarkt strebt möglicherweise Zinssenkungen an, aber die Fed hat angesichts der Stärke des Arbeitsmarktes möglicherweise weniger Spielraum für Zinssenkungen. Auch die Gewinnmargen könnten nur noch wenig Spielraum für einen weiteren Anstieg haben, was den Aktienkursen schaden würde.

Das lässt die Möglichkeit für weitere Renditen von Aktien und Anleihen bestehen, die „nicht so herausragend sind, wie man erwarten könnte“, sagte Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman Sachs und Leiter der globalen Investmentforschung, in einem Bericht.

Die Associated Press-Autoren Joe McDonald und Matt Ott haben zu diesem Bericht beigetragen.