Reales BIP stagniert im März, beschleunigt sich aber im ersten Quartal 2023

Von: Viktor Cicman

Die heutigen Veröffentlichungen des BIP der Branche sowie der Einnahmen und Ausgaben zeigen, dass das kanadische BIP im ersten Quartal 2023 über den Erwartungen lag. Dies alles ist auf eine Kombination aus besser als erwarteten Haushaltsausgaben, einem Anstieg der Exporte, einem kräftigen Beschäftigungszuwachs und einer hohen Einwanderungsrate zurückzuführen trugen zu einem Produktionsanstieg im ersten Quartal dieses Jahres bei. Der Bevölkerungszuwachs trägt auch dazu bei, den Druck auf das Arbeitskräfteangebot zu verringern und die Inlandsnachfrage zu steigern. Während die monatliche Veränderung im März flach war und in Richtung einer Konjunkturverlangsamung zu gehen scheint, ist klar, dass Kanada einen größeren Abschwung zu vermeiden scheint. Das alles verheißt Gutes für die Wirtschaft Kanadas, kann das Bild für die Bank of Canada jedoch verkomplizieren.

Nach einer Reihe von Zinserhöhungen im Jahr 2022 belässt die Bank of Canada ihren Tagesgeldsatz seit März bei 4,5 Prozent. Das Problem besteht darin, dass sich die Wirtschaft möglicherweise nicht schnell genug abkühlt, da die Beschäftigung stabil bleibt und die Inflationsrate im April unerwartet auf 4,4 Prozent anstieg. Daher wird die Bank wahrscheinlich im Juni ihre abwartende Haltung beibehalten, während sie weitere Daten verarbeitet, die Prognosen deuten jedoch immer noch auf eine Verlangsamung in den kommenden Monaten hin. Darüber hinaus herrscht südlich der Grenze starker Gegenwind, da die USA immer noch mit einer durch die Bankenkrise verursachten Verknappung der Kreditvergabe, einem anhaltenden Zinsanstieg und der wahrscheinlich erzielten Einigung über die Schuldenobergrenze zu kämpfen haben, die eine Ausgabenfrist von zwei Jahren vorsehen würde Obergrenze für die Bundesregierung.

Eine große Sorge für das langfristige Wachstum in Kanada ist der Mangel an Unternehmensinvestitionen. Die realen Unternehmensinvestitionen setzten ihren im letzten Quartal 2022 beobachteten Rückgang fort und verzeichneten im ersten Quartal dieses Jahres einen Rückgang, der auf einen Rückgang der Maschinen- und Ausrüstungsinvestitionen zurückzuführen war. Nach einem erheblichen Einbruch der Investitionen durch die Pandemie haben sich die Investitionen noch immer nicht vollständig erholt. Da eine Rezession droht, kann sich Kanadas Wirtschaft keine weitere Phase langsamer Investitionsausgaben leisten. Schwache Kapitalinvestitionen sind ein Grund dafür, dass die Produktivität Kanadas nicht mit der der USA mithalten kann, und einer der Hauptgründe, warum die OECD prognostiziert, dass Kanada in diesem Jahrzehnt eines der Länder mit der schlechtesten Leistung in Bezug auf das reale BIP sein wird. Anhaltend schwache Unternehmensinvestitionen sind in Kanada schon seit geraumer Zeit ein Thema, und wenn es so weitergeht, könnte dies langfristige Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit des Landes haben.